سرمایه گذاران وال استریت عاشق ضعف اقتصادی و وخامت بازار کار آمریکا هستند!

در حالی که داده های اقتصادی آمریکا نشان دهنده ضعف در هزینه کرد مصرف کننده و بدتر شدن بازار کار هستند، سرمایه گذاران وال استریت به طور عجیبی از این وضعیت استقبال می کنند! به نظر می رسد این رکود اقتصادی، سیگنالی برای فدرال رزرو است تا نرخ بهره را کاهش دهد، که به طور سنتی خبری خوش برای بازار سهام است. آیا این واقعاً یک “دیوار نگرانی” است که بازار سهام از آن بالا می رود یا نشانه ای از تغییرات بزرگ تر در پیش رو؟ برای درک چرایی این وضعیت متناقض و تاثیر آن بر آینده اقتصاد آمریکا، با ما همراه باشید!

چرا سرمایه‌گذاران وال‌استریت از ضعف اقتصاد و رکود بازار کار آمریکا استقبال می‌کنند؟

به گزارش بخش اخبار خانه مهتاب از فورچون (Fortune)، در حالی که داده های کلان اقتصادی در ایالات متحده نشانه های ضعف را از خود نشان می دهند، از جمله کاهش هزینه کرد مصرف کننده در ماه می و بدتر شدن وضعیت بازار کار برای کارمندان، سرمایه گذاران وال استریت به طرز عجیبی از این وضعیت استقبال می کنند. این تناقض در رفتار بازار، به این دلیل است که تحلیلگران پیش بینی می کنند این شرایط می تواند فدرال رزرو را ترغیب کند تا نرخ بهره را در ماه سپتامبر کاهش دهد، که به طور سنتی برای بازار سهام خبری خوشایند محسوب می شود.

صعود S&P 500 در میان نگرانی ها

شاخص S&P 500 روز گذشته با ۰.۵۲ درصد افزایش، برای دومین روز متوالی به بالاترین حد خود رسید. هرچند معاملات آتی S&P 500 صبح امروز، پیش از باز شدن بازار، اندکی ۰.۲ درصد کاهش داشت، اما این موضوع نشان دهنده عدم انتظار سرمایه گذاران برای یک ریزش بزرگ در بازار است. این “شادی” در میان این همه “بدبختی قریب الوقوع” از کجا نشأت می گیرد؟ پاسخ ساده است: تصویر کلان اقتصادی رو به وخامت، نشان می دهد که فدرال رزرو آمریکا ممکن است زودتر از موعد اقدام به کاهش نرخ بهره کند. و پول ارزان، معمولاً برای سهام خوب است.

بازار سهام در حال صعود از “دیوار نگرانی” است

همانطور که گلدمن ساکس در یادداشتی که فورچون مشاهده کرده است، اشاره کرده، بازار سهام در حال بالا رفتن از “دیوار نگرانی” است. یک رویداد کلیدی در این هفته، گزارش مشاغل ایالات متحده خواهد بود. مؤسسه Pantheon Macroeconomics انتظار دارد که این گزارش چندان خوب نباشد. ساموئل تومبس و الیور آلن به مشتریان خود گفتند: “ما به دنبال افزایش ۱۰۰ هزار نفری در لیست حقوق و دستمزد غیرکشاورزی در ماه ژوئن هستیم که قرار است پنجشنبه منتشر شود، با افزایش مشاغل خصوصی با همین سرعت، و همچنین افزایش نرخ بیکاری به ۴.۳ درصد، از ۴.۲ درصد در ماه می.” آنها اضافه کردند: “این نشان دهنده خنک شدن بازار کار است، هرچند برای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) بسیار کند است که بخواهد در این ماه سیاست های خود را تسریع و تسهیل کند، پیش از اینکه زمان بیشتری برای سنجش میزان افزایش تورم ناشی از تعرفه ها داشته باشد.”

کاهش هزینه کرد مصرف کننده و احتمال کاهش نرخ بهره

هزینه کرد مصرف کننده نیز در حال کاهش است. این شاخص در ماه می، ماه به ماه، ۰.۳ درصد کاهش یافته است. اگر تورم همچنان پایین بماند، گلدمن ساکس پیش بینی می کند که فدرال رزرو ممکن است در ماه سپتامبر اقدام کند. یان هاتزیوس و تیمش در یادداشتی به مشتریان خود توضیح دادند: “ما پیش بینی خود برای کاهش بعدی [نرخ بهره فدرال رزرو] را به سپتامبر جلو می اندازیم. ما قبلاً کاهش را در ماه دسامبر پیش بینی کرده بودیم زیرا فکر می کردیم که اوج اثرات تعرفه های تابستانی بر تورم ماهانه، کاهش زودتر را دشوار می کند. اما شواهد اولیه نشان می دهد که اثرات تعرفه ها کمی کمتر از حد انتظار ما است، سایر نیروهای کاهش تورم قوی تر بوده اند، و ما گمان می کنیم که رهبری فدرال رزرو نیز با دیدگاه ما موافق است که تعرفه ها تنها یک بار بر سطح قیمت ها تأثیر می گذارند. و در حالی که بازار کار هنوز سالم به نظر می رسد، پیدا کردن شغل دشوار شده است، و هم تغییرات فصلی و هم تغییرات سیاست مهاجرت، خطرات نزولی کوتاه مدت را برای لیست حقوق و دستمزد ایجاد می کنند.”

نگاهی به بازارهای جهانی

در اینجا تصویری از وضعیت بازارها پیش از باز شدن بازار نیویورک ارائه شده است:

معاملات آتی S&P 500 صبح امروز، پیش از باز شدن بازار، ۰.۲ درصد کاهش داشتند.

شاخص S&P 500 روز گذشته ۰.۵۲ درصد افزایش یافت و برای دومین روز متوالی به بالاترین حد خود رسید.

نیکی ۲۲۵ ژاپن صبح امروز ۱.۲۴ درصد کاهش یافت.

هانگ سنگ هنگ کنگ نیز ۰.۸۷ درصد کاهش داشت.

شاخص Stoxx Europe 600 در معاملات اولیه اندکی کاهش داشت.

این وضعیت نشان می دهد که بازارهای مالی در حال هضم اخبار بد اقتصادی به عنوان اخبار خوب برای نرخ بهره هستند و در انتظار اقدامات بعدی فدرال رزرو به سر می برند. آیا این روند ادامه خواهد داشت و سرمایه گذاران می توانند همچنان از ضعف اقتصادی سود ببرند؟ باید دید که گزارش مشاغل این هفته و تصمیمات آینده فدرال رزرو چه تأثیری بر این وضعیت متناقض خواهد گذاشت.